恒运资本高盛：AI投资将反哺核心业务上调Alphabet目标价至234美元

在谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)发布强劲的第二季度财报后恒运资本，高盛将该股目标价从225美元上调至234美元。高盛认为，Alphabet在人工智能(AI)领域的加速投资将推动其核心业务的长期增长。

高盛表示，Alphabet最新财报表明其搜索、YouTube 和云业务板块依然表现强劲，但强调该公司不断发展的人工智能战略将成为未来价值的主要驱动力。

高盛分析师表示：“从长远来看恒运资本，我们仍然认为Alphabet在当前(桌面端和移动端应用)和潜在的未来计算领域(人工智能/机器学习、个性化、降低应用程序操作的复杂性)都占据有利地位。”

高盛认为，Alphabet不断增加的资本支出表明其致力于扩大人工智能平台规模。预计Alphabet 2025年的支出将达到850亿美元，2026年将增长15%至1020亿美元。尽管这些数字引发了人们对其长期回报的质疑，但分析师仍持积极态度，认为Alphabet 正在从人工智能基础设施转向平台和应用程序商业化。

高盛表示，Alphabet在人工智能领域的多维度策略——包括AI Overviews搜索功能、Gemini 和多模态搜索将在日益激烈的竞争中成为潜在的差异化优势。值得注意的是，管理层确认了与 OpenAI 的能力共享关系。OpenAI 在人工智能开发领域常被视为合作伙伴和竞争对手。

关于YouTube业务，高盛认为Shorts短视频和订阅服务的表现有望提升，这有助于该业务在与传统媒体同行的竞争中脱颖而出。与此同时，Alphabet的云业务预计将在中长期受益于不断扩大的生成式人工智能需求，尽管短期内仍存在产能限制。

展望未来，高盛正在密切关注即将发生的两件大事：美国法院预计将于 8 月底对搜索反垄断案作出裁决，以及谷歌将于8月20日推出Pixel手机，这可能会提供更多有关其人工智能工具如何融入硬件和搜索产品的细节信息。